Salı, Temmuz 15, 2025
Haber - Türkiye ve Dünyadan Özel Haberler
  • Anasayfa
  • Aile
  • Anne-Bebek
  • Eğitim
  • Ekonomi
  • Sağlık
  • Teknoloji
  • Yemek
  • İletişim
Sonuç yok
Tüm Sonucu Görüntüle
  • Anasayfa
  • Aile
  • Anne-Bebek
  • Eğitim
  • Ekonomi
  • Sağlık
  • Teknoloji
  • Yemek
  • İletişim
Sonuç yok
Tüm Sonucu Görüntüle
Haber - Türkiye ve Dünyadan Özel Haberler
Sonuç yok
Tüm Sonucu Görüntüle
Anasayfa Ekonomi

Merkez Bankası faiz kararı: 425 baz puanlık indirimin sonuçları ne olacak?

admin by admin
29 Ekim 2022
in Ekonomi
0
Merkez Bankası faiz kararı: 425 baz puanlık indirimin sonuçları ne olacak?

Getty Images

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Siyaseti Heyeti (PPK) bugünkü toplantısında siyaset faizini agresif bir adımla 425 baz puan düşürerek yüzde 24’ten yüzde 19,75’e indirdi. Bu, bilhassa son lider değişikliğinden sonra büyük ölçüde beklediğimiz bir karardı.

Zira eski lider Murat Çetinkaya’dan da şayet misyonda kalsaydı 200 baz puan civarında bir faiz indirimi bekleniyordu.

Çetinkayanın vazifeden alınma münasebeti olarak faiz indirimleri konusunda anlaşılamadığının belirtilmesi, yeni liderden 200 baz puan üzerinde bir faiz indirimi beklentisinin yolunu açtı.

Kararın beklenen bir karar olması, yerinde bir karar olup olmadığı konusuna ışık tutmuyor.

Enflasyon hedeflemesi çerçevesinde, mevcut karar kıymetli riskler barındıran çabuk gelmiş bir faiz indirimi olarak yorumlanabilir.

Öncelikle hükümetin neden faiz indirimi istediğini hatırlayalım.

Faiz, borçlanma maliyetini gösterdiğinden borçlanma maliyetinin düşmesi talebi ve büyümeyi canlandırır.

Dolayısı ile, içinde bulunduğumuz ekonomik sakinlikten çıkabilmek için faizlerin düşmesinin neden istendiğini anlamak sıkıntı değil.

Bunu hepimiz istiyoruz.

Ancak piyasa faizinin hangi koşullarda kalıcı olarak düşebileceği konusunda anlaşamıyoruz.

Borçlanma maliyetini belirleyen “piyasa faizi” ile merkez bankasının belirlediği “politika faizi” ortasındaki münasebet sanıldığı üzere birebir bir ilgi değil.

Yani Merkez Bankası’nın siyaset faizini 425 baz puan düşürmesi piyasa faizinin de 425 baz puan düşmesi manasına gelmiyor.

Çünkü piyasa faizi belirlenirken kısa vadeli siyaset faizi kadar uzun vadeli faiz beklentileri, enflasyon beklentileri ve risk primi dahil ediliyor.

Dolayısı ile şayet almış olduğunuz faiz indirim kararı ile bir arada enflasyon beklentilerinde bir güzelleşme sağlayamaz ve risk primini tetiklerseniz siyaset faizini indirirken piyasa faizinde bir artışa sebep olmanız bile sözkonusu olabilir.

Geçmişte bunun çok örneğini gördük.

Merkez Bankası’nın uzun vadeli enflasyon beklentilerini şekillendirme marifeti “kredibilite”nin bir yansımasıdır.

Sadece emniyetli bir Merkez Bankası, bir taraftan faiz indirirken bir taraftan da attığı bu adımın popülist telaffuzların tesirinde kalmadan, uzun vadeli enflasyon gayesi ile dengeli bir adım olduğuna piyasaları ikna edebilir.

Bu biçimde enflasyon beklentilerini aşağı çekebilir.

Getty Images

Merkez Bankası kredibilitesinin bir müddettir yıpranmakta olduğunu gözlemliyoruz. Bunda enflasyonun giderek amaçtan uzaklaşıyor olması değerli bir etken.

Çünkü kelamını tutamayan ve değil enflasyon gayesi, sene başında paylaştığı yıl sonu enflasyon varsayımını bile tutturamayan bir Merkez Bankası geleceğe yönelik beklentileri çıpalamakta da başarılı olamıyor.

Piyasalar, enflasyonla gayret konusundaki samimiyete inanmıyor. Yaptığımız akademik çalışmalar 2004 sonrası devirde TCMB’nin faiz indirimleri sonrası piyasa faizlerini aşağıya çekebilme yeteneğinin giderek kaybolduğuna işaret ediyor.

Kredibilitesi zayıflamış bir merkez bankası esasen maça 3-0 mağlup başlamış bir futbol kadrosu üzeredir. Maçı kazanması fevkalâde bir çaba ve disiplin gerektirir.

Kredibiliteye ikinci darbe

Durum bu türlü iken Temmuz başında TCMB Lideri’nin misyondan alınması ve akabinde gelen yüklü faiz indirimi kredibiliteye gelen ikinci bir darbe niteliğinde.

Bu noktada Merkez Bankası’nın yapabileceği tek şey sıfırdan başlayıp yıpranan kredibilitesini adım adım tekrar inşa etmektir.

Bu ise önemli bir gerçek faiz gerektirir. Fakat bugün gelen faiz indirimi ve ileriye yönelik daha da fazla faiz indirim sinyali bu anlayış ile örtüşmediği için beni endişelendiriyor.

Yolun bundan sonrasında ne olur?

Eğer faiz indirimleri bu süratle devam ederse yılın son çeyreğinde enflasyon beklentilerinde önemli bir bozulma görülebilir ki bu durum piyasa faizlerine ve kura olumsuz yansıyarak iktisat üzerinde daraltıcı bir tesir yaratır.

Daha temkinli bir duruşa geçildiği ölçüde bu makûs senaryodan uzaklaşılıp enflasyon beklentileri nispeten denetim edilebilir bir seviyeye çekilebilir.

Piyasa faizlerinde kalıcı düşüş ise lakin sıkı ve kararlı bir para siyaseti ile mümkün olur.

Etiket EnflasyonFaizKararMerkez BankasıPiyasa
Önceki yazı

Kadınlar Basketbol Süper Ligi’nde fikstür çekildi

Sonraki Gönderi

Tunus Cumhurbaşkanı kalp krizi geçirip öldü

Sonraki Gönderi
Tunus Cumhurbaşkanı kalp krizi geçirip öldü

Tunus Cumhurbaşkanı kalp krizi geçirip öldü

ÖNERİLEN

Gazze’deki İsrail vahşetinin uydu görüntüleri kan dondurdu

Gazze’deki İsrail vahşetinin uydu görüntüleri kan dondurdu

19 Nisan 2024
Brent petrolün varil fiyatı 90 dolar sınırında

Brent petrolün varil fiyatı 90 dolar sınırında

18 Nisan 2024

EN ÇOK GÖRÜNTÜLENEN

  • Doğa Rutkay kimdir, kaç yaşında? Doğa Rutkay hangi dizilerde oynadı?

    Doğa Rutkay kimdir, kaç yaşında? Doğa Rutkay hangi dizilerde oynadı?

    0 shares
    Paylaş 0 Tweet 0
  • Cumhuriyet gündeme getirmişti: Rektör Bedriye Tunçsiper’in Atatürk korkusu Meclis’e taşındı

    0 shares
    Paylaş 0 Tweet 0
  • Katil zanlısını ‘simitçi, su satıcısı, ayakkabı boyacısı’ yakaladı

    0 shares
    Paylaş 0 Tweet 0
  • ABD Temsilciler Meclisi’nin yeni başkanı belli oldu

    0 shares
    Paylaş 0 Tweet 0
  • Yayıncılardan yeni kooperatif

    0 shares
    Paylaş 0 Tweet 0

Ankara escort Ataşehir Escort istanbul escort avrupa yakası escort Bursa escort Bursa Escort Escort Bayan Acıbadem Escort İstanbul Escort Ümraniye Escort Bostancı Escort içerenköy Escort Kadıköy Escort Anadolu Yakası Escort ataşehir escort Taksim Escort Avrupa yakası Escort Pendik Escort Ataşehir Escort Bostancı Escort Kartal Escort Kurtköy Escort Kadıköy Escort Maltepe Escort Anadolu Yakası Escort Şirinevler Escort Halkalı Escort Bahçeşehir Escort Beşiktaş Escort Etiler Escort Ataköy Escort Kayaşehir Escort Bahçelievler Escort Topkapı Escort Sefaköy Escort Bakırköy Escort Esenyurt Escort Avcılar Escort Beylikdüzü Escort Şişli Escort Ümraniye Escort Mecidiyeköy Escort Bursa escort İstanbul Travesti Antalya Escort istanbul escort Escort Bayan Ankara Escort Betlist Giriş Batum Escort İstanbul Escort njabusiness maltepe escort beylikdüzü escort beylikdüzü escort beylikdüzü escort beylikdüzü escort beylikdüzü escort beylikdüzü escort beylikdüzü escort Bursa Escort Bursa Escort pendik escort https://ixescort.com İstanbul Escort İstanbul Escort İstanbul Escort İstanbul Escort Ankara Escort Beylikdüzü Escort Ankara Escort Ankara Escort Ankara Escort brazzers Ankara Escort Ankara Escort perabet Ultrabet Ultrabet Ultrabet beylikdüzü escort casibom giriş casibom Ankara Escort ankara escort Grandpashabet Matbet Matbet Matbet Sahabet Sahabet Sahabet Sahabet Tipobet Tipobet sekabet matadorbet matbet BahseGel Bahsegell ankara escort Beylikdüzü escort Sahabet sekabet Sahabet

Sonuç yok
Tüm Sonucu Görüntüle
  • Anasayfa
  • Aile
  • Anne-Bebek
  • Eğitim
  • Ekonomi
  • Sağlık
  • Teknoloji
  • Yemek
  • İletişim
Ankara escortAnkara escort